psr
Por: Tiago Reis

O que é PSR e como funciona esse indicador fundamentalista?

O PSR é um indicador utilizado na análise fundamentalista para avaliação do preço de ativos financeiros.

Por meio do PSR é possível encontrar, por exemplo, empresas que estão na fase de crescimento ou que não estejam sobrevalorizadas. Investidores de valor buscam empreendimentos que estejam em situações como estas.

O que é PSR?

A sigla PSR corresponde à expressão Price to Sales Ratio, que em português significa índice de preço em relação a vendas. Ou seja, essa métrica é dada pelo valor da empresa divido por sua receita operacional líquida.

O Price to Sales Ratio é uma das ferramentas da análise fundamentalista para apontar o desempenho das vendas. Isso possibilita que a empresa avalie suas vendas e também faça um comparativo frente aos concorrentes.

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O valor do PSR varia de acordo com o setor de atividade. Isso porque o indicador é relacionado diretamente à receita, e o volume de vendas em um ramo pode ser mais elevado na comparação com setores distintos.

Para que uma empresa gere receita, ela precisa vender algo. Por isso, este item é caracterizado como o conjunto de recursos que ingressou decorrente da comercialização dos produtos ou serviços. Embora receita e lucro sejam cálculos distintos, um bom número de vendas tende, por princípio, a resultar em uma boa lucratividade.

O lucro é também uma métrica considerada na avaliação de negócios. Mas, no caso de companhias que estão com prejuízo ou com lucro deprimido, estas serão avaliadas pelas suas vendas. Quanto menor o valor do indicador, mais atrativa a ação se torna para o investidor.

Como utilizar o PSR?

O analista de investimentos Kenneth Fisher ficou famoso por calcular o PSR nas suas avaliações de ações. Ele sempre procurava empresas com índice menor que 1,0. Com o indicador abaixo desse patamar, encontramos ativos com valores inferiores ao preço justo. Esse exemplo de Fisher reflete uma das aplicações de PSR possíveis.

Quanto mais próximo o PSR ficar de 1, melhor o sinal da avaliação do mercado sobre ativo. Indicando que o preço estabelecido está correto. Nessa lógica, empresas com índice abaixo de 1 estariam subvalorizadas

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Outra forma de usar esse indicador fundamentalista é na comparação do lucro por ação da empresa. Nesse cenário, o PSR precisa ser combinado com Preço/Lucro (P/L) para confirmação do valor. Por exemplo: uma empresa com P/L considerado baixo (bom), porém com PSR alto (ruim), sinaliza para o investidor que algo está errado com o lucro.

Ou seja, é possível que houve um lucro não-recorrente registrado para aquela empresa, pois os dois indicadores se divergem. Por princípio, os indicadores para análises fundamentalistas tendem a funcionar melhor se combinados.

A fórmula do PSR mais comum é dada por:

  • PSR = Preço da Ação / Receita Líquida por Ação

O cálculo acima é empregado nos seguintes cenários de investimentos:

  • Procurar empresa com valor de 1, valor considerado justo;
  • Comparar empresas do mesmo setor (para avaliar chance de lucro retornando);
  • Combinar P/S com P/L para aprofundamento da analise fundamentalista;

Foi possível entender mais sobre PSR? Deixe suas dúvidas nos comentários a seguir.

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Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.

8 comentários

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  • Jeferson 11 de dezembro de 2019

    Para uma empresa ser bem avaliada a partir do PSR, ela tende estar próximo a 1, mas não significa que a empresa acima disso não tenha uma avaliação boa né.

    A Wege é uma empresa linda, o PSR dela está a 5 e pouco. Também significa que ela tem uma avaliação positiva no mercado.

    Então o PSR nem sempre tem tanta importância né

    Responder
  • Sergio Elisio 13 de maio de 2020

    Muito boa a explicação, sou grato

    Responder
  • Adilson José da Silva 23 de maio de 2020

    excelente explicação…

    Responder
  • kokada 4 de junho de 2020

    muito bom e esclarecedor! vai me ajudar muito na seleção das ações.

    Responder
  • Cleydson Melo 25 de junho de 2020

    Como interpretar PSR negativo?
    Ex.: -1,66

    Responder
    • Victor Cordeiro Costa 28 de junho de 2020

      Receita Líquida negativa

      Responder
  • Moisés 1 de julho de 2020

    e o par negativo ?
    como funcionar?

    Responder
    • Suno Research 2 de julho de 2020

      Bom dia
      Quando o PSR está negativo, significa que a empresa está com a margem líquida negativa.
      Atenciosamente, Equipe Suno.

      Responder
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