track record
Por: Tiago Reis

Track record: como analisar o desempenho histórico de um fundo?

Track record é uma expressão em inglês que significa o histórico de desempenho de um investimento ao longo do tempo.

Indicador essencial para quem analisa fundos de investimentos ou o desempenho de gestores no mercado de capitais, o track record revela quanto determinada carteira de investimentos rendeu desde o início das operações. 

O que é track record?

A tradução literal de track record para o português seria algo como “histórico da posição”. Na prática, porém, quando se menciona este termo, refere-se ao histórico de desempenho de um investimento. 

Esse é um dos indicadores mais utilizados pelos investidores que desejam comparar fundos de investimento em ações, fundos multimercados, hedge funds, fundos de renda fixa ou fundos de investimento imobiliário, por exemplo.

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Além disso, esse histórico também pode ser utilizado para comparar o desempenho de gestores diferentes.

Embora o desempenho no passado não seja garantia de desempenho semelhante no futuro, o track record fornece informações importantes para o gestor de investimento entender como o fundo se comportou em momentos de oscilação do mercado e em crises, por exemplo.

A comparação faz mais sentido com fundos que tenham se provado no tempo, e possuam pelo menos três anos de existência. 

Assim, comparando o índice entre os fundos, o investidor descobrirá quem perdeu menos nas crises, quem ganhou mais nos momentos de bull market e quem teve um desempenho melhor ao longo do tempo.

Para os gestores, o histórico de desempenho funciona como um importante indicador de desempenho. Não por acaso, ele é o primeiro item considerado para avaliar a capacidade de gestão.

Exemplos de track record

Listamos, a seguir, alguns exemplos de track record de fundos de investimento de renda fixa, multimercados e ações, para comparação. 

Os exemplos foram selecionados de forma aleatória, e não são uma recomendação de investimento. 

Track record de fundos de renda fixa

Track record de fundos multimercados

Track record de fundos de ações

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Como analisar um fundo utilizando o track record?

É natural que o primeiro índice que o investidor analise ao comparar fundos de investimento seja o track record, porque ele mostra quanto o fundo rendeu em determinado período. 

Mas não adianta buscar apenas as maiores rentabilidades, é preciso entender a relação entre retorno e risco de cada fundo para descobrir exatamente como analisar um fundo.

Fundos de investimento em renda fixa tendem a oferecer rentabilidades menores do que fundos de ações ou multimercado, já que o risco envolvido é menor.

Por isso, também não faz sentido comparar a rentabilidade entre fundos de diferentes tipos. 

Para que a comparação do índice seja útil ao investidor, é necessário analisar o histórico de desempenho em relação ao benchmark do fundo. Em geral, fundos de renda fixa e multimercado têm o CDI como benchmark, enquanto fundos de ação têm o Ibovespa como benchmark.

Mesmo assim, há outras questões a considerar no momento de analisar um fundo de investimento, como a filosofia de investimento, o histórico do gestor, a volatilidade e o Índice de Sharpe, por exemplo.

Também é preciso considerar os custos inerentes a cada fundo, como taxa de administração, taxa de performance e taxa de carregamento

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Vale a pena analisar o track record?

Por revelar o histórico de desempenho de um fundo de investimento, o track record é um índice que não pode ficar de fora das análises dos investidores.

Mas, sozinho, ele não pode ser utilizado como parâmetro para tomar decisões. 

Como rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura, o investidor precisa analisar diversos outros fatores antes de tomar a decisão de escolher um fundo ou gestor.

De qualquer forma, a busca pelo melhor desempenho possível é o objetivo primário de todos os gestores que trabalham no mercado de capitais. 

Foi possível saber mais sobre track record? Deixe suas dúvidas nos comentários baixo.

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Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.

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