SPXI11
Por: Tiago Reis

SPXI11: saiba tudo sobre o ETF das maiores empresas americanas

Investir no SPXI11 é uma das maneiras mais simples de aproveitar valorizações no mercado financeiro estrangeiro. E investir no exterior é uma estratégia extremamente recomendada. Isso por causa do acesso às maiores e mais consolidadas empresas do mundo.

Ao conhecer melhor o SPXI11, será possível entender melhor como ele funciona e quais são suas vantagens e desvantagens frente às outras formas de investimento no exterior.

O que é o SPXI11?

O SPXI11 é um ETF (Exchange Traded Fund) negociado na bolsa brasileira que replica o desempenho do índice S&P 500. Este índice, por sua vez, é uma carteira teórica calculada pela companhia de rating Standard & Poor’s que reúne as maiores empresas do mercado dos Estados Unidos.

Portanto, em outras palavras, ao comprar cotas desse ETF o investidor está comprando, na verdade, um pacote de ações de conhecidas empresas americanas. Algumas dessas empresas são: Coca Cola, Apple, Microsoft, Amazon e Johnson & Johnson.

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Além do SPXI11, outro ETF negociado no Brasil e que tem desempenho atrelado à performance de ativos americanos é o IVVB11.

Diferença entre o SPXI11 e o IVVB11

Apesar de possuírem uma rentabilidade muito parecida, o SPXI11 e o IVVB11 são ETFs um pouco diferentes. Inicialmente, eles são administrados por gestoras diferentes e possuem taxas de administração diferentes (0,27% a.a para o primeiro e 0,24% a.a para o segundo).

Além disso, apesar de os dois ETF se espelharem no S&P500, eles possuem estratégias de investimento diferentes.

Nesse sentido, o SPXI11 busca acompanhar este benchmark investindo diretamente no ETF americano SPY – o maior ETF do mundo. Por outro lado, o IVVB11 investe majoritariamente no ETF americano IVV, que também busca replicar o desempenho do índice S&P500.

Vantagens do SPXI11

Algumas das vantagens do SPXI11 são:

1.      Redução de riscos

É possível dizer que o investimento em cotas do ETF SPXI11 é uma das maneiras de diversificar o risco de uma carteira de ações.

Isso porque, na medida em que ficamos expostos ao desempenho de empresas americanas, deixamos de depender do governo e da economia brasileira. Em resumo, é uma diversificação geográfica que traz redução do risco de um portfólio de ações.

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2.      Diversificação

Outra grande vantagem desse investimento é a diversificação que ele proporciona. Isto é, ao comprar uma única cota o investidor está se expondo a diversas empresas ao mesmo tempo.

3.      Baixo custo

Ao contrário dos Fundos de Investimentos, que possuem taxa de administração mais elevada e que ainda podem possuir também taxas de performance, as gestoras dos ETFs costumam ter custo menores para os investidores. Nestes, ficam abaixo de 0,3% ao ano. Essa diferença acontece porque a gestão dos Exchange Traded Funds é passiva.

Desvantagens do SPXI11

Apesar das vantagens que enumeramos, é preciso saber e estar atento também às desvantagens do SPXI11, que são:

1.      Falta de fundamentos

Apesar de refletir o desempenho das maiores empresas dos Estados Unidos, o SPXI11 não faz uma análise fundamentalista para escolher as ações que influenciarão sua performance. Isso porque o ETF deve seguir uma metodologia própria de investimento, típica da gestão passiva.

Por isso, é perfeitamente possível que o fundo se exponha a empresas, por exemplo, com valuation esticado. Essa falta de atenção ao preço e valor, não respeitando a regra da margem de segurança, pode prejudicar o desempenho do SPXI11.

2.      Cobrança de taxas

Sim, as taxas cobradas pelas gestoras dos ETFs realmente são baixas e menores que as praticadas no mercado de Fundos de Investimentos, contudo elas continuam existindo. Além disso, acreditamos que para potencializar o retorno no longo prazo o investidor deve evitar qualquer tipo de encargo nos seus investimentos.

3.      Falta de controle

Por ser um investimento terceirizado, o investidor cede seu poder de decisão para uma gestora profissional. Por conta disso, mesmo que o investidor não esteja concordando com a estratégia do ETF ou que este não esteja trazendo bons resultados, não é possível controlar esse investimento.

Nessa situação, a única alternativa seria a venda das cotas do SPXI11. Por outro lado, quando o investimento é feito individualmente, sem terceirização, o investidor pode encerrar uma posição, incluir novas ações para seu portfólio ou alternar sua estratégia de investimento sem depender de ninguém.

Vale a pena investir no SPXI11?

Acreditamos que todo investidor deve possuir uma parcela de seu capital investido em empresas no exterior. Nesse sentido, investir no SPXI11 pode ser uma maneira prática de obter uma exposição ao dólar e à maior economia do mundo.

Contudo, acreditamos que o retorno de longo prazo pode ser potencializado caso o investidor faça aportes individualmente e concentre seus investimentos em empresas de qualidade que negociam abaixo do seu valor intrínseco.

E, nesse sentido, o SPXI11 pode deixar a desejar. Isso por possuir uma metodologia de investimentos que segue o índice S&P 500 e que não permite a concentração de investimentos em oportunidades de valor que podem surgir.

Foi possível saber mais sobre SPXI11? Deixe suas dúvidas nos comentários.

Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.

16 comentários

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  • Erik Kazuo 31 de agosto de 2019

    Excelente análise.
    Conta para investir no exterior aberto, indicação do Bruno Perini, agora é só pensar de forma estratégica como vocês tem me ensinado a investir.
    Gratidão pelos relatórios ??

    Responder
    • rafael 17 de maio de 2020

      Erik, mas os impostos será que não dá bo ?

      Responder
  • Frederico Burigo 15 de outubro de 2019

    Parabéns pelo artigo. Eu estava procurando exatamente essas informações. Grande abraço!

    Responder
  • braz 9 de novembro de 2019

    Faltou dizer se tem dividendo mensal/semestral ou anual ou se não tem.. mas otimo artigo

    Responder
    • joao 7 de maio de 2020

      nenhum etf tem

      Responder
    • Simaia 14 de maio de 2020

      Braz, como ETFs são fundos que investem em índices, os dividendos são incorporados ao patrimônio do fundo, no caso o ETF, da mesma forma que em um outro fundo de investimentos.

      Responder
  • Nivia 20 de janeiro de 2020

    Agora em tempos de eleição nos EUA, qual o histórico de volatilidade do SPXI11?
    Quais fatores podem influenciar o ETF?

    Responder
  • Leonardo 17 de abril de 2020

    Beleza, só faltou o mais importante. Existe exposição cambial? Se não, como é feito o hedge da operação?

    Responder
  • Renart Cabral 5 de maio de 2020

    Excelente artigo.

    Responder
  • Wilson 7 de maio de 2020

    Muito bom!

    Responder
  • Simaia 14 de maio de 2020

    Gostei muito do artigo, esclarecedor. Acho que para o pequeno investidor a melhor opção de se expor ao mercado estrangeiro, são mesmo essas ETFs. As desvantagens parecem fazer mais sentido para grandes investidores.

    Responder
  • Valdeir 22 de maio de 2020

    Boa tarde, Tiago!

    Na sua opinião qual é a melhor opção, o SPXI11 ou o IVVB11?

    Agradeço antecipadamente!

    Cordialmente,

    Valdeir.

    Responder
    • Luciano 22 de maio de 2020

      Exatamente isso que estou pesquisando. Gostaria muito de saber. Aparentemente, a taxa é o que vai acabar diferenciando.

      Responder
    • Suno Research 22 de maio de 2020

      Olá, Valdeir!

      As principais diferenças entre os dois é que, o IVVB11 é composto por cotas do ETF iShares core S&P 500, enquanto o SPXI11 espelha o índice S&P 500 NET Total Return. O IVVB11 é administrado pelo Citibank e gerenciado pela Black Rock Brasil, com taxa de 0,24% a.a, já o SPXI11 é administrado e gerido pelo Itaú, tendo uma taxa de administração de 0,27% a.a.
      A escolha entre os dois deve corresponder a seus critérios.

      Abraços!

      Responder
  • Bilionário do Zero 25 de maio de 2020
    • Suno Research 26 de maio de 2020

      Muito obrigado pela importante observação!
      Acabamos de corrigir.

      Responder
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