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Por que uma empresa paga dividendos?

By 26 de agosto de 2018 No Comments
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Uma empresa pode utilizar seus lucros de quatro formas:

  1. Reinvestir em seu negócio;
  2. Adquirir outras companhias;
  3. Recomprar ações;
  4. Pagar dividendos.

O que leva uma empresa a decidir qual será o destino de seus lucros?

Primeiramente temos que lembrar que ações equivalem a frações de uma companhia.

Portanto, se você tem ações de uma empresa, você é dono da porcentagem do negócio que equivale a sua participação acionária.

Como os acionistas são os donos, a administração de uma empresa deve tomar suas decisões focada em gerar o maior retorno possível aos proprietários.

Uma empresa saudável, com alinhamento de interesses entre diretores e sócios, pode dar-se ao luxo de distribuir dinheiro com os acionistas apenas se essa for a melhor opção. Vamos entender as 4 alternativas de alocação de lucros:

  1. A empresa deve optar por reinvestir em seu negócio a fração dos lucros que acredita que maximizará os retornos do acionista, ao expandir as operações e crescer organicamente.
  2. Existe a opção de crescer inorganicamente, ao adquirir outras empresas. Só deve ser realizada se a taxa de retorno proveniente da aquisição for superior ao das outras 3 alternativas.
  3. Ao recomprar ações a empresa diminui o número de papéis em circulação, por isso a participação do acionista aumenta sem que ele compre mais ações. Só é benéfico para o acionista se as ações estiverem precificadas abaixo de seu valor intrínseco, e se o aumento de participação gerar mais retornos do que as opções 1,2 e 4.
  4. Por fim, existe a distribuição de dividendos.

Portanto, se a empresa é saudável e opta por distribuir dividendos recorrentes, indica que ela possui um excesso de lucros que não precisa ser reinvestido no negócio.

Se a quantidade de dividendos distribuída é atraente e o investidor sabe analisar a qualidade da empresa, ele pode encontrar uma barganha, pois o preço não reflete o valor intrínseco da empresa, que lucra demasiadamente com relação a sua cotação atual.

O mercado de capitais tem performance histórica superior à de títulos públicos, por isso ao investir em boas empresas, você aloca seu dinheiro nas melhores opções dentro da classe de ativos que apresenta os melhores retornos historicamente.

Equities: ações;

Bonds: títulos;

Países: Bélgica, Itália, Alemanha, Espanha, Japão, Dinamarca, Irlanda, Suíça, Reino Unido, Holanda, Canadá, Estados Unidos, África do Sul, Austrália, Suécia.

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Tiago Reis

Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.