payroll
Por: Tiago Reis

Entenda o que é o relatório payroll e por que ele é tão importante para o mercado

Faz parte da rotina de todo bom investidor acompanhar os índices macroeconômicos dos principais países do mundo. Dentre eles, um dos que mais impactam o mercado financeiro de forma geral é o indicador americano Non-Farm Payroll – popularmente conhecido apenas pelo nome de Payroll.

Por ser divulgado todos os meses, o relatório Payroll apresenta informações importantes sobre o desempenho da economia americana. Dessa forma, o indicador acaba influenciando o comportamento de todo o mercado de forma significativa.

O que é relatório payroll?

O relatório Payroll é o principal índice de emprego da economia americana. Também chamado de Non-Farm Payroll, ele mostra a variação na quantidade de pessoas empregadas nos Estados Unidos entre um mês e outro – excluindo apenas os trabalhadores empregados no setor agrícola.

O dado é divulgado mensalmente, sempre primeira sexta-feira de cada mês, dentro do relatório de emprego produzido pelo Bureau of Labor Statistics – o órgão oficial do governo americano para monitorar o mercado de trabalho.

Por que o relatório Payroll é tão importante para o mercado?

Como o número de empregos relatados nesse índice representam cerca de 80% do PIB americano, o Non-Farm Payroll é um dos principais “termômetros” da economia do país – servindo como base tanto para analisar a situação econômica atual ou para fazer projeções futuras.

Devido a essa importância, os dados divulgados pelo relatório acabam influenciando o comportamento de todo mercado financeiro. Ou seja, o resultado do Payroll impacta diretamente tanto a variação da taxa de juros, o preço do dólar e a compra e venda de ações, títulos e ativos negociados nas bolsas dos Estados Unidos.

Além disso, como os Estados Unidos possuem o mercado financeiro mais volumoso mundo, os efeitos dos dados anunciados pelo Non-Farm Payroll também se estendem para os mercados de outros países.

Como analisar o resultado do relatório Payroll?

PayrollEm geral, o aumento do emprego mostra que as empresas estão contratando – o que significa que a economia está crescendo e que a população têm mais dinheiro para gastar em bens e serviços.

Mas além de informar ao mercado quantos postos de empregos foram criados em relação ao mês anterior, o relatório também apresenta outras informações importantes sobre o mercado de trabalho nos EUA, como:

  • Taxa de desemprego do mercado de trabalho americano;
  • Setores e atividades que mais estão contratando ou demitindo;
  • Índice de empregabilidade por classe social, faixa-etária e região do país;
  • Variação do salário médio por hora.

Com isso, os investidores consegue saber, por exemplo, quais setores apresentam um crescimento maior, quais empresas estão com uma boa perspectiva econômica e qual será a tendência de movimentação do dólar, dos títulos públicos americanos e dos demais ativos ligados aos Estados Unidos.

Como os mercados se comportam em relação ao Payroll?

Normalmente, os mercados do mundo inteiro costumam reagir de forma instantânea logo após a divulgação do Non-Farm Payroll. Porém, os dados históricos mostram que a correlação desse indicador com a movimentação do mercado é forte apenas no curto prazo.

Ou seja, apesar de causar grande volatilidade no dia da sua apresentação, um único Non-Farm Payroll não possui grande influência nos preços de um ativo no longo prazo. Ou seja, seu reflexo imediato costuma durar pouco – e, com o tempo, o mercado tende a retornar ao seu curso natural.

Por isso, operar no mercado com base nos dados do Payroll só faz algum sentido para traders e demais especuladores de curto prazo. Para aqueles que investem focados em um horizonte de tempo maior, o recomendável é aguardar o fluxo de negociação causado pelo relatório e analisar apenas os efeitos econômicos que ele pode ter no longo prazo.

Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.

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