As melhores small caps para 2023: conheças as 2 ações com maior potencial
Como fim de 2022, muitos investidores estão se questionando: Como posso conseguir uma rentabilidade acima da média com a chegada de 2023? E é aqui que entram as melhores Small Caps para 2023.
Empresas com as melhores oportunidades em momentos de incerteza, as small caps são para o investidor que tem foco no longo prazo. Entre as diversas incertezas e desafios macroeconômicos a serem superados ao longo do próximo ano elas são oportunidades únicas de comprar ótimas companhias por valores descontados.
Por que investir em Small Caps em 2023?
Empresas Small caps normalmente são negócios de menor porte, que possuem um valor de mercado relativamente pequeno. Por conta dessa característica, em momentos em que existe uma maior aversão ao risco por parte dos investidores essas empresas são as primeiras a sofrerem com a queda de preços.
E, consequentemente, se tornam as melhores oportunidades em um cenário como o de 2023: alta capacidade de alavancar resultados por preços baixos.
Os principais fatores que geram maior percepção de risco e, consequentemente, instabilidade no mercado possuem fatores específicos que os norteiam. Entre eles, vale destacar:
- Alta taxa básica de juros;
- Descontrole fiscal;
- Inflação elevada;
- Projeções econômicas negativas;
- Variação cambial;
- Baixa liquidez.
O cenário de 2023 para Small Caps
Se você acompanha o noticiário, sabe que existe uma expectativa de que 2023 apresente todas essas características, pelo menos no início do ano. Isso já foi refletido no mercado, com uma grande instabilidade do Ibovespa no final de 2022.
Se usarmos o ETF SMAL11 como referência para as Small Caps, não foi diferente. O ETF também observou muita volatilidade ao longo do ano, com uma queda de aproximadamente 15% nos últimos dois meses de 2022.
Isso faz com que muitos pensem que em momentos de incerteza é melhor investir nas chamadas blue chips, empresas de grande porte e bem estabelecidas, já que elas devem sofrer menos com um ambiente econômico adverso.
Blue chips x Small Caps em 2023
Entretanto, essa ideia não necessariamente é verdadeira. Se por um lado essa estratégia pode ser interessante para um portfólio mais defensivo, é inegável que as oportunidades em Small Caps tendem a ser muito melhores para quem busca uma rentabilidade acima da média.
Isso se comprova em momentos em que, apesar da cotação da empresa estar em queda, sua parte operacional vai bem. Não é raro encontrar companhias que estão batendo recordes de desempenho operacional enquanto negociam a preços próximos das mínimas.
Essa característica cria uma relação entre risco e retorno muito interessante, uma vez que a discrepância entre o preço pago e o valor intrínseco da ação se torna maior.
Quais as melhores Small Caps para 2023?
Uma vez que compreendemos a relação entre expectativas macroeconômicas e o desempenho da renda variável, fica mais fácil explorar as melhores oportunidades dentro do mundo das Small Caps.
Para isso, basta procurar por companhias que possuem perspectivas positivas em relação a seu desempenho, mas com uma cotação que sofreu com o pânico do mercado.
Vale ressaltar que é impossível afirmar com certeza que alguma ação específica irá ter um bom desempenho a curto prazo, já que são raríssimos os investidores que conseguem prever o mercado com precisão.
De qualquer maneira, acreditamos que existem empresas bem-posicionadas e que devem figurar como uma grande oportunidade em 2023, dada sua relação entre preço e valor justo.
Aliansce Sonae (ALSO3)
A Aliansce Sonae (ALSO3) é uma companhia que administra e detém participação em shopping centers espalhados por todo o Brasil.
Ela surgiu em 2019, com a fusão entre a Aliansce Shopping Centers e a Sonae Sierra Brasil. E seguindo essa linha, já possui outra fusão a caminho, dessa vez com a brMalls, que será consolidada no início de 2023.
Com essa nova transação, surgirá a maior empresa do segmento no Brasil, com participação em 69 shopping centers. E essa escala vem acompanhada principalmente da diluição de despesas e maior poder de barganha em relação a lojistas e fornecedores, permitindo uma maior eficiência da operação.
Somados a esses ganhos de participação de mercado e de sinergias operacionais, acreditamos que os papéis da ALSO3 – e da nova empresa que surgirá no início de 2023 – estão descontados. Apesar do setor de shoppings já ter apresentado uma recuperação muito forte após a pandemia, as cotações das ações não acompanharam essa evolução.
Dessa forma, a nova companhia nascerá negociada a um EV/ABL relativamente baixo, de aproximadamente R$ 9 mil/m2 e um Cap Rate esperado em torno de 15% em 2023.
Para fins de comparação, as transações envolvendo shoppings similares ao longo de 2022 apresentaram um valor por metro quadrado próximo de R$ 10,7 mil e um Cap Rate de 8,5%, em média.
Se comparado aos FIIs, continua sendo um valor atrativo, uma vez que o maior Cap Rate em um fundo de shoppings é de cerca de 9,5%.
Kepler Weber (KEPL3)
A Kepler Weber (KEPL3) é uma tese de sucesso entre as Small Caps. Apesar de atuar em um setor diferente – de sistemas de armazenagem de grãos – a companhia passou por um cenário similar ao que a Aliansce terá pela frente.
A companhia foi recomendada bem no início da pandemia do Covid-19, no início de 2020. Esse foi um dos momentos de maior incerteza em relação à economia global, com o mundo inteiro passando por crises decorrentes da doença.
Nesse momento, vimos o Ibovespa despencar mais de 40% em questão de semanas, com o pânico dos investidores por conta das políticas de lockdown e desaceleração econômica.
A Kepler Weber, por outro lado, foi uma ótima oportunidade de compra naquele momento. A demanda crescente por armazenagem e a evolução do agronegócio no Brasil foram avenidas que permitiram o crescimento operacional da companhia, apesar dos desafios provenientes da pandemia.
Ou seja, a Kepler era uma companhia que apresentava as duas características principais que destacamos anteriormente: perspectivas positivas e preço baixo. Por conta disso, foi uma grande oportunidade entre as ações com potencial de crescimento na época.
Como podemos observar, foi uma ação que andou de lado ou apresentou um crescimento moderado até a metade de 2020. Ela não sofreu uma queda muito acentuada em sua cotação durante a pandemia, mas, apesar do cenário incerto, apresentou uma valorização de mais de 230% do início de 2020 até o final de 2022.
Esse é apenas um exemplo dos casos de sucesso das Small Caps, que gerou retornos muito bons para quem aproveitou do pessimismo do mercado para comprar empresas com solidez financeira e perspectivas favoráveis para o futuro.
Com isso, esperamos que estejam claros todos os riscos e oportunidades envolvendo o investimento em Small Caps. Uma análise competente tende a encontrar as melhores oportunidades para investimento nesse tipo de empresa, independente do cenário macroeconômico. Com isso em mãos, a rentabilidade do portfólio consegue ser satisfatória para o investidor.
