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Investidores de Sucesso: Conheça alguns dos maiores nomes do mercado

By 26 de dezembro de 2017 No Comments
Os investidores de sucesso tem muito a ensinar as pessoas

Existe uma nata de investidores de sucesso dentro dos mercados de capitais de cada país, e esses investidores, em geral, possuem algumas características bastante similares entre si, que são elas: autoconfiança, paciência, disciplina e pragmatismo.

Já fizemos vários artigos abordando alguns dos investidores de sucesso, como o Warren Buffett e o Luiz Barsi, porém existem muitos outros investidores dos quais se encontram mais distantes da mídia tradicional, e que abordaremos um pouco mais profundamente a seguir.

Investidores de Sucesso – Peter Lynch

O primeiro investidor que comentaremos será o antigo gestor de fundos de investimentos chamado Peter Lynch, que é amplamente reconhecido pelos seus feitos como o gestor de melhor desempenho do mundo.

Ele conseguiu esse status enquanto trabalhava como gerente de portfólio do Fidelity Maggelan Fund.

Durante os anos de 1977 a 1990, ele conseguiu uma taxa anual composta de 29,2%, transformando, com isso, um investimento inicial de US$ 1.000 em US$ 28.000.

O seu fundo, no período, teve um desempenho tão consistente que ganhou do mercado de ações em todos os seus 13 anos de gestão.

Quando Peter Lynch olhava para um investimento, ele procura uma combinação particular de características, como por exemplo, marca forte e solidez financeira, além disso, ele gostava e favorecer empresas com o melhor desempenho em um setor impopular.

Vale mencionar que Lynch é conhecido como um investidor em valor, e sua abordagem levava em conta o preço de compra de um ativo.

Dentre as suas métricas mais utilizadas, o P/L (preço por ação dividido pelo lucro por ação) era uma das prioritárias.

Além disso, ele procurava setores onde o crescimento poderia ser baixo, o que consequentemente, atrai poucos competidores, alem de companhias que pudessem gerar constantes fluxos de caixa para os acionistas além de um baixo ou inexistente endividamento.

Investidores de Sucesso – Antony Bolton

Outro grande investidor de sucesso foi o Antony Bolton, do qual foi conhecido como o maior investidor britânico de sua geração.

Bolton foi um investidor de valor que ficou conhecido por ir contra a corrente, procurando sempre ações desfavorecidas, pouco pesquisadas e com potencial que muitos outros investidores deixavam passar.

Além do mais, Bolton possui um histórico incrível.

O fundo que ele dirigiu, o Special Situations, durante 28 anos, entre 1980 e 2007, produziu um retorno com média de 19,5%.

Um investimento de US$ 10 mil no início do fundo, valeria US$ 1.480.200 no final de 2007.

Bolton era descrito como um inglês muito cortês, calmo e quase imperturbável.

Em sua opinião ele aceitava que era uma pessoa pouco emotiva, mas conta que isso era uma virtude porque pessoas emotivas geralmente são péssimos gerentes de fundos.

O fundo que Bolton geria, tendia a se concentrar nas seguintes características de empresas: ação de pequeno crescimento, ações em recuperação, ativos problemáticos, novas emissões, empresas envolvidas em operações de aquisição, ações de energia e recursos naturais.

Outra característica da abordagem de Bolton e que nós da Suno Reseach também muito praticamos é a preferência por empresas que geram muito mais dinheiro do que consome, ou seja, empresas na área de serviços e não de fábricas, em si.

Empresas que podem crescer usando somente uma pequena quantidade de capital são especialmente atrativas porque a medida superior de atratividade em termos de avaliação precisa ser o retorno em dinheiro ganho.

Bolton preferia muito mais empresas que fossem geradoras de dinheiro do que as empresas que cresciam muito, porém com pouco ou nenhum dinheiro sendo retornado aos acionistas.

Investidores de Sucesso – Philip Fisher

Fisher foi considerado por muitos como o pai do investimento em crescimento e qualidade.

Apesar do erro de concepção comum que diz que investidores em empresas de crescimento potencial ignoram se a ação esta sendo vendida a um preço conveniente, Fisher sempre insistiu que essas companhias estivessem com um preço conveniente, de forma justificar o seu investimento.

Algumas das principais características de Fisher nos seus investimentos eram o seu foco na análise qualitativa do case, margens, retornos e qualidade do gerenciamento.

Ainda, Fisher era um investidor que apoiava a concentração de portfólio, e ele acreditava que uma boa ideia não deveria ser diluída em uma série de ideias modestas de investimentos e, para isso, ele realizava o que ficou conhecido como o Scuttlebutt, nome dado por ele para o ato de pesquisar sobre uma empresa.

Seus métodos de pesquisa não se limitavam apenas aos métodos comuns de ler balanços, mas sim por meio de processos metódicos de inteligência da industria, procura por opiniões de pessoas ligadas a empresa, competidores, etc.

Com essa pesquisa Fisher poderia rascunhar uma imagem bastante precisa sobre os pontos fortes de fracos de uma empresa.

Fisher foi um investidor tão proeminente, que segundo Warren Buffett, o seu método de investimentos era “15% Fisher e 85% Benjamim Graham”.

Muito dessa reverencia de Buffett a Fisher, se deve às suas análises qualitativas, que são de muito valor para investimentos de longo prazo.

Conclusão

Como podemos ver, todos esses grandes investidores tinham uma característica em comum, que era a capacidade de agir segundo a sua própria opinião, não se importando se o mercado como um todo tinha uma opinião contrária.

Essa é a mentalidade da grande maioria dos investidores de sucesso – agir disciplinadamente segundo suas próprias convicções – e é isso que nós da Suno Research sempre procuramos passar para os nossos assinantes em nossos relatórios, num visível interesse pelo desenvolvimento do mercado de capitais em nosso país.

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Tiago Reis

Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.