Fannie Mae
Por: Tiago Reis

Fannie Mae: entenda a participação dessa instituição na crise de 2008

A crise financeira de 2008 causou a falência de uma série de instituições, além disso fez despencar significante o mercado financeiro americano. Grande corporações, como a Fannie Mae, teriam motivado a crise.

Especialistas afirmam que devido a garantia generosa oferecida pela Fannie Mae, o mercado de crédito imobiliário acabou saindo do controle e assumindo riscos que não poderiam ser tomados.

O que é a Fannie Mae?

Fannie Mae é como ficou conhecida a Federal National Mortgage Association (FNMA), uma instituição que atua no mercado de hipotecas americano.

Criada em 1938, a empresa Fannie Mae, atendia o mercado imobiliário dos EUA. A empresa lucrava revendendo empréstimos feitos por bancos americanos e repassando o dinheiro para instituições financeiras.

Antes da crise de 2008, a Federal National Mortgage Association possuía quase 50% do mercado de hipoteca, aproximadamente 12 trilhões de dólares.

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Como a FNMA atuava?

A Fannie Mae é responsável por realimentar o mercado, assim, facilitar o financiamento da casa própria. Isso porque, a empresa cria mais liquidez ao fazer investimento no mercado de hipotecas.

Quanto maior a liquidez no mercado de hipotecas para os bancos, mais financiamentos conseguem ser realizados.

Mas para isso, é necessário os financiamento precisam passar por critérios rigorosos. Entretanto, no início dos anos 2000, os bancos baixaram os padrões e passaram a oferecer empréstimos para pessoas com crédito baixo.

Assim, a Fannie Mae passou a comprar muitas hipotecas de riscos, conhecidas como títulos subprime. Quando a população começou a atrasar os pagamentos, o mercado imobiliário entrou em crise.

As ações da FNMA despencaram 88%, em pouco menos de um ano. A empresa precisou de ajuda financeira.

O que causou a crise dos subprimes?

Também chamada como a bolha imobiliária dos Estado Unidos, a crise dos subprimes impactou o mercado de crédito. Este, acabou fazendo despencar o mercado financeiro.

A crise do subprime, se transformou em uma das recessões mais severas dos Estados Unidos. Causada por alguns fatores:

  • Supervalorização das hipotecas imobiliárias;
  • Falta de limitação para as transferência de crédito;
  • Manutenção de juros baixos;
  • Diminuição dos critérios para empréstimos.

A valorização dos imóveis permitiu que fossem feitos novos empréstimos, usando a mesma propriedade como garantia.

Por exemplo, com um investimento de 10 mil dólares era financiado um imóvel de valor 10x maior, ou seja, 100 mil.

Como o setor estava supervalorizado, o proprietário acreditava que o imóvel poderia valer muito mais. Logo, ele investia em uma propriedade mais cara ou fazia novos empréstimos.

Com o estouro da bolha imobiliária, houve a desvalorização dos imóveis. Assim, a dívida das hipotecas permanecia e propriedades usadas como garantia ou patrimônio perderam o valor.

Além disso,houve aumento dos juros já que houve queda no preço dos imóveis. Assim, aumentou mais ainda a inadimplência.

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Aquisição da Federal National Mortgage Association

Com o estouro da crise dos subprimes, a Fannie Mae precisou receber um aporte de 100 bilhões do governo dos Estados Unidos. Assim, o governo americano passou a deter 80% das ações da empresa.

O governo fez quatro ações primordiais no plano de intervenção:

  1. A empresa passou a estar sob o controle do governo federal
  2. Os executivos foram afastados
  3. Suspensão do pagamento dos dividendos
  4. Remodelação do sistema de títulos do setor imobiliário

A aquisição da empresa sinalizou bem para os investidores e para o mercado. Isso porque diminui a volatilidade da Bolsa de Valores. Além disso, foram feitas mudanças nos critérios para liberação de empréstimos.

Assim, a Fannie Mae fez algumas alterações nas taxas de juros e prazos. Isto é, aumentando a proteção do setor contra inadimplência e evitando novos colapsos.

Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.

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