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    Current Yield: calculando o rendimento de um título pelo seu preço atual

    Current Yield: calculando o rendimento de um título pelo seu preço atual

    Na renda fixa, calcular o risco e o rendimento de um título é fundamental para realizar um bom investimento. Nessa lógica, um dos indicadores mais utilizados na analisa dos investidores é o current yield.

    Existem várias fórmulas que são usadas para comparar rendimentos de títulos. Mas o current yield, como o próprio nome indica, é um indicador de curto prazo – sendo utilizado para saber se o rendimento daquele título está valendo a pena ou não naquele exato momento.

    O que é current yield?

    O current yield é o rendimento anual de um investimento (juros ou dividendos) dividido pelo preço atual do título. Essa medida analisa o preço atual de um título em vez de seu valor de face. Logo, o current yield representa o retorno que um investidor teria se ele comprasse o título e o mantivesse por um ano.

    Esse indicador, portanto, refere-se apenas ao rendimento do título no momento atual – e não sobre o retorno total que o título terá até o seu vencimento. Além disso, o current yield também apresenta as seguintes premissas:

    • É calculado em uma data específica e pode mudar com o tempo;
    • Considera apenas o fluxo de caixa a ser recebido no próximo ano – desconsiderando assim os fluxos de caixa que devem ser recebidos no futuro, como os demais pagamentos de cupom e o valor nominal pago no vencimento do título;
    • Não considera que os pagamentos de cupons semestrais possam ser reinvestidos.

    Para que o current yield é utilizado?

    O current yield é usado para avaliar o rendimento de um título com base em seu preço atual, de forma que:

    • Se um título for negociado com desconto em relação ao seu valor nominal, seu current yield estará acima da taxa do cupom. Dessa forma, possuir o título passa a ser vantajoso para o investidor.
    • Se o preço atual de mercado for igual ao seu valor nominal, o current yield é igual à taxa do cupom. A decisão de possuir ou não o título é indiferente.
    • Se um título for negociado com um prêmio em relação ao seu valor nominal, seu current yield estará abaixo da taxa do cupom. Dessa forma, possuir o título passa a ser desvantajoso para o investidor.

    A análise de current yield também pode ser usada em classificações de risco e cálculos para comparar vários títulos. Como regra geral, na teoria financeira, quanto maior o risco, maior o retorno que o investimento deve apresentar. Logo, se dois títulos possuem riscos iguais, será melhor aquele que apresentar maior current yield.

    Como calcular o current yield?

    A fórmula para calcular o current yield é definida da seguinte forma:

    CY = Pagamento anual de juros / Preço atual do títulos

    Por exemplo: suponha que um determinado título está sendo negociado a R$ 1000,00, e que pague uma taxa de cupom de 3%. Nesse caso, o rendimento atual do título também será de:

    CY = 3/100 = 3,00%

    No entanto, suponha agora que o mesmo título está sendo negociado com um desconto, e agora os investidores podem compra-lo por R$ 950,00. Neste caso, mesmo que o título ainda esteja pagando um cupom de 3%, seu rendimento atual será um pouco maior:

    CY = 3/95 = 3,16%

    Como outro exemplo, digamos que o título esteja sendo negociado a um preço premium de R$ 1100,00. Neste caso, mesmo que o título ainda esteja pagando um cupom de 3%, seu rendimento atual será realmente um pouco menor:

    CY = 3/110 = 2,73%

    Ou seja, nos três casos, a taxa de cupom declarada permanecerá a mesma (neste caso, 3%). No entanto, como o nível das taxas de juros no mercado mudam ao longo do tempo, o retorno que os investidores exigem de um investimento também mudam. Como resultado, a demanda dos investidores por esses títulos irá se ajustar, até que o current yield dos mesmos sejam equivalente a outros papéis com perfis de risco similares.

    O current yield também pode ser utilizado para analisar o rendimento de uma ação. Nesse caso, o cálculo deve ser feito dividindo os dividendos recebidos por uma ação pelo preço de mercado atual da mesma.

    Tiago Reis
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    5 comentários

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    • Luis henrique Sanches Lopes 8 de fevereiro de 2020

      Estou estudando para o Cea, muito bom os conteúdos encontrados aqui. Obrigado

      Responder
    • Luis henrique Sanches Lopes 8 de fevereiro de 2020

      pq esta sendo dividido 3/100 se o titulo vale 1000?

      Responder
    • Eric 16 de março de 2020

      Boa tarde! Como fazer esse cálculo de atratividade naquele momento com títulos que não pagam juros semestrais, por exemplo, NTNB Principal?

      Responder
      • Suno Research 16 de março de 2020

        Olá, Eric. Os juros correspondem ao percentual de valorização do titulo.

        Responder
    • Beatriz Rodrigues 13 de abril de 2020

      Boa noite! como faço para resolver esse exercício?
      Considere uma debenture com as seguintes características

      Valor de Face: R$1000

      Cupom: 8%

      Valor atual: R$1100

      Pede-se calcular o current yield em R$ e em percentual (%) considerando o valor atual informado.

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