câmbio fixo
Por: Tiago Reis

Câmbio fixo: descubra o que é e como funciona esta política cambial

O regime cambial é um dos elementos principais dentro da economia de um país. Dentre as diversas formas de se realizar as trocas cambiais entre uma moeda e outra, uma das conhecidas é o chamado sistema de câmbio fixo.

O câmbio fixo foi muito utilizado no passado com forma de conter a inflação — como ocorreu, por exemplo, nos primeiros anos de implantação do Plano Real. Atualmente ele não é amplamente empregador por países, que preferem outras formas de flutuação da moeda. No entanto, algumas economias ainda se utilizam do câmbio fixado.

O que é câmbio fixo?

O regime de câmbio fixo é aquele tipo de câmbio no qual o valor de uma moeda é fixado em relação a uma moeda estrangeira ou a um valor de referência. Tipicamente é utilizada uma moeda estrangeira, que costuma ser o dólar.

Um exemplo desse tipo de sistema é a política monetária aplicada na economia argentina nas décadas passadas, que durante muito tempo manteve o valor de sua moeda indexado à moeda americana. Nessa época, cada 1 peso valia um dólar.

Principais características e vantagens do regime de câmbio fixo

A principal vantagem do câmbio fixo, e o argumento utilizado pelos seus defensores, é que ele é eficiente para conter a inflação.

Ao indexar o valor de uma moeda a um ativo mais estável é menos provável que uma moeda perca valor. Portanto, é menos provável que ocorra um grande surto de inflação.

No entanto, é muito difícil uma política de câmbio fixo ser mantida por um longo período de tempo. Isto porque ela pode causar distúrbios no comércio global e situações artificiais e não sustentáveis na economia.

Por isso, muitos economistas recomendam que esta medida seja utilizada apenas temporariamente e em casos extremos.

câmbio fixo

Utilização do câmbio fixo no Brasil

O câmbio fixo no Brasil, por exemplo, foi utilizado desta forma. Durante o Plano Real, o câmbio foi fixado por um curto período de tempo para permitir a contenção da inflação.

A inflação na época era caótica, estando a economia em um estado de hiperinflação. Por isso, se foi necessária esta medida.

Entretanto, posteriormente o câmbio foi se tornando cada vez mais livre até chegar ao regime atual. Por isso, pode-se dizer que a medida de câmbio fixo no Brasil foi implementada com grande sucesso e atingiu seu objetivo. Afinal, a inflação se encontra atualmente controlada e em níveis irrisórios se comparado aos do passado.

Limitações e desvantagens do regime de câmbio fixo

A principal desvantagem do câmbio fixo está no desequilíbrio que ele pode causar na balança comercial e em todo comércio exterior praticado pelo país. Principalmente se for uma economia que depende muito de exportações.

Nesse caso, fixar o câmbio em valores baixos, como por exemplo, paridade direta de R$ 1 para $ 1 dólar pode tornar as exportações insustentáveis. Tal medida pode fazer com que empresas fechem e pessoas sejam demitidas. Esta, obviamente, não é uma situação desejada pelas autoridades econômicas.

Por outro lado, um câmbio altamente depreciado pode dificultar as importações.

Como o câmbio fixo é visto atualmente pelos economistas?

Por todas essas questões, a maioria dos especialistas no tema se posiciona em favor da liberdade cambial. O câmbio se ajustaria naturalmente em uma medida que fosse sustentável para a manutenção dos negócios.

Conforme uma economia se torna mais saudável em desenvolvida, é natural que o câmbio se aprecie. Ou seja, que o valor do dólar em relação ao real caia.

Isto feito ao longo do tempo e de forma natural não tende a causar problemas no comércio exterior.

Porém, alguns países ainda insistem em utilizar das vantagens do câmbio fixo para se beneficiar no comércio. Ao propositalmente depreciar a sua moeda, as margens das exportações se tornam maiores.

A China é constantemente acusada pelos Estados Unidos de más práticas cambiais. Embora não pratique um câmbio fixo, o câmbio chinês é altamente controlado pelo seu Governo.

Assim como o câmbio fixo, existem diversos outros sistemas cambiais que podem ser adotados por uma economia, Por isso, conhecer como funciona o regime cambial dos mais diversos países é essencial para quem se interessa por investimentos no exterior. Mas para aprender melhor essa e outras questões, preparamos um material especial: baixe o nosso E-book Investindo no Exterior agora mesmo e aprenda tudo sobre como investir fora do país da melhor forma.

Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.

Nenhum comentário

O seu endereço de e-mail não será publicado. Campos obrigatórios são marcados com *

Leia Mais...
Outras Seções

Ações

330 artigos
Ações

FIIs

50 artigos
FIIs

Clube Exclusivo Suno

Small Caps

Pequenas em capitlização, gigantes em potencial.

Conheça o Clube Suno Small Caps e receba recomendações das melhores Small Caps para você investir na Bolsa de Valores.