Por: Tiago Reis

Entenda a bonificação de ações e sua vantagem aos investidores

O que é a bonificação?

A bonificação é a distribuição gratuita de novas ações aos acionistas de uma empresa. Essa divisão se dá em cima do aumento de capital de uma sociedade, mediante a incorporação de reservas e lucros, quando são distribuídas gratuitamente novas ações a seus acionistas, em número proporcional às já possuídas. Isto é, o acionista não recebe dinheiro, mas sim, ações.

Diante disso, é interessante lembrar que não há entrada de novos recursos na empresa, acontecendo apenas aumento na base acionária.

Portanto, com esse aumento de ações, o movimento natural é que o preço individual da ação recue no mercado.

Entretanto, vale lembrar que o preço da ação sofre alteração, mas o patrimônio total fica inalterado.

Como calcular a bonificação das ações

Bonificação

Na data ex-bonificação o preço da ação é ajustado automaticamente de modo que o valor de mercado não se altere.

Os acionistas que tem direito são os que compraram até um dia antes da data ex-bonificação.

Exemplo:

O investidor tinha 1.000 ações, que estavam cotadas a R$ 10,00 um dia antes do ex-bonificação.

Isto posto, vamos supor que seja uma bonificação de 20%. Logo, o investidor ganhará 200, passando a ter 1200 ações. Veja:

Nova cotação = 1.000 x R$ 10,00 /1200

Nova Cotação = R$ 10.000,00 / 1.200

Nova Cotação = R$ 8,33

Perceba que o investidor não ganhou nada, apenas “trocou seis por meia dúzia”.

Porém, com a redução do valor da ação, pode haver mais negócios e um maior volume financeiro, obtendo assim, um aumento de liquidez.

Isso se dá, devido à combinação do menor preço da ação, que atrai pequenos investidores, com o maior número de ações em circulação.

Outro ponto importante é referente à parte fracionária do cálculo. Entenda:

Se o investidor possuía 33 ações e a empresa anunciou uma bonificação de 20%, ele ganhará 6,6 ações novas.

Porém, o valor referente à fração de 0,6 será creditado em dinheiro porque não completou 1 ação.

Dessa forma, são realizados leilões para venda dos fracionários dos diversos investidores de forma agrupada.

Os efeitos da bonificação nas ações

Apesar da bonificação provocar uma queda nos preços das ações, o objetivo não é aumentar a liquidez, mas sim o capital social da empresa.

Entretanto, isso é um bom sinal, pois o investidor terá mais ações da empresa sem ter que colocar mais dinheiro nela.

Nesse sentido, isso significa que terá direito a receber mais dividendos na próxima distribuição e também que seu patrimônio vai aumentar.

Por outro lado, uma empresa que decide fazer bonificações em ações, geralmente o faz utilizando a reserva de lucros, transferindo parte do montante para o capital social.

Logo, é de se esperar que a empresa seja capaz de lucrar e aumentar suas reservas, demonstrando que a administração tem feito um bom trabalho.

Então, uma empresa que realiza bonificações só o faz se for capaz de gerar grandes somas de recursos, do contrário, utilizaria esse montante para outros objetivos.

Por fim, se os fundamentos se manterem sólidos, as chances são de que, uma empresa que realiza uma bonificação aos seus acionistas seja capaz de gerar valor aos investidores no longo prazo e, portanto, a queda no curto prazo de preço será amplamente compensada no futuro.

Tiago Reis

Formado em administração de empresas pela FGV, com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, foi sócio-fundador da Set Investimentos e é fundador da Suno Research.

8 comentários

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  • Carlos 29 de maio de 2019

    E se eu quiser vendê-las?
    A base de cálculo para IR será seu preço cheio ou devemos deduzir o valor informado pela empresa?

    Responder
  • Josué Ramos 2 de junho de 2019

    Penso que como é informado pelo RI da empresa o custo atribuído à ação bonificada, o preço médio deve ser ajustado para o cálculo do IR na venda. Exemplo UNIP6 (pra cada 6 ações, recebe 1): se em 18/06/19 você tiver 600 ações à R$ 37,00 e recebe 100 a R$ 15,46, seu novo PM será R$ 33,92

    Responder
  • nicolau lima neto 7 de junho de 2019

    OLA, GOSTARIA DE TIRAR UMA DUVIDA:

    1 -TENHO 1000 AÇOES , BONIFICOU 30%, PASSEI A 1300 AÇOES

    2- MEU CUSTO NA COMPRA DAS 1000 AÇOES FORAM DE rs$ 10.OOO,OO( 10 RS por açao) declarado no IR

    3- Na proxima declaraçao quanto declaro em valor de real? os mesmos 10.000,00 e só mudo o numero de açoes para 1300 ??

    4- meu valor era de 10,00 reais por açao agora que tenho 1300 açoes meu valor caiu para 7,69 por açao
    5- se vender tudo como calculo o imposto? sobre 10 reais por açao da epoca da compra ou 7,96 por açao depois do dividendo?
    poderia me ajudar? grato
    nicolau

    Responder
  • Daniel 14 de abril de 2020

    “Nesse sentido, isso significa que terá direito a receber mais dividendos na próxima distribuição e também que seu patrimônio vai aumentar.”

    Isso aqui na verdade está errado, visto que seu lucro continuaria o mesmo e, portanto a divisão por ação seria proporcional. Veja, se a empresa gera R$600MM em lucro e divide por 1000MM ações, cada ação ganharia R$0,60. Após uma bonificação de 20%, os mesmos R$600MM seriam divididos por 1200MM ações, resultando em um dividendo menor, de R$0,50 por ação. Portanto, antes da bonificação eu teria 100 ações e receberia 60 reais de dividendos. Após a bonificação eu teria 120 ações recebendo R$ 0,50 por ação, resultando nos mesmos 60 reais.
    Portanto os dividendos de direito serão os mesmos e seu patrimônio também será o mesmo.
    Sim, você terá mais direitos pois você terá mais açõs, assim como todos os outros acionistas e portanto o dividendo por ação será menor.

    Responder
  • andré 3 de junho de 2020

    “Entretanto, isso é um bom sinal, pois o investidor terá mais ações da empresa sem ter que colocar mais dinheiro nela.

    Nesse sentido, isso significa que terá direito a receber mais dividendos na próxima distribuição e também que seu patrimônio vai aumentar.”

    Acredito esta parte estar equivocada… a participação (%) do investidor continuará no máximo igual. Digo no máximo, pois caso o investidor receba uma parte em dinheiro na conta por causa do fracionário, ele estará abrindo mão de uma pequena % no capital da empresa.

    No fim, a bonificação pode ser um sinal que a empresa acumulou bastante lucro (o que pode ser bom, mas cabe analisar se a empresa continuará gerando tais lucros no mesmo ritmo) e, basicamente, só está transferindo esse lucro retido para o Capital Social. Talvez forneça alguma vantagem de liquidez por causa da redução de preço (acessível a mais investidores) ou, acredito eu, caso o mercado não corrija de maneira eficiente o preço decorrente da maior base acionária.

    Responder
  • Marcos Avila 12 de agosto de 2020

    Uma duvida, quais empresas tendem a fazer bonificação? pq eu nunca vi uma empresa fazer esse tipo de operação, tó perguntando tipo, quais setores tendem a realizar a bonificação?

    Responder
    • Suno Research 13 de agosto de 2020

      Boa tarde
      Uma empresa realiza bonificação através de votação do conselho de diretoria.
      Atenciosamente, Equipe Suno.

      Responder
  • Antonio Gomes da Silva 21 de setembro de 2020

    Tenho ações do B. Brasil há mais de 20 anos. Eram poucas e não dava importância. Após tantos desdobramentos restaram 561 ações.
    Recebo dividendos, mas em quase 15 anos não recebi uma única ação BONIFICADA. Porque? Quase todas as empresas dão ações bonificadas

    Responder
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